证监会公布北交所基础制度，打造服务创新型中小企业主阵地： 2021年10 月30 日，证监会发布了北京证券交易所发行上市、再融资、持续监管以及相关规范性文件。并将连同配套制定的自律规则，深化错位、包容、灵活、普惠的市场特点，充分发挥好北交所“龙头”撬动作用，不断强化与新三板创新层和基础层的制度联动，激发市场活力，服务创新型中小企业。同时，证监会还配套修改了非上市公众公司监管两件规章，制定了挂牌公司定向发行可转债两件内容与格式准则，这也使融资工具更加丰富。正式规则依然总体平移精选层制度安排，突出北交所服务创新型中小企业的市场定位，并维持“发行主体为在新三板挂牌满12 个月的创新层公司”的规定。但在规范要求方面有所加强，明确发行人及其控股股东、实际控制人存在重大违法违规行为的，不得公开发行股票。转板方面，明确了北交所上市公司申请转板，应当已在北交所上市满1 年，其在精选层挂牌时间和北交所上市时间可合并计算。

　　规章和规范性文件涵盖发行融资、信息披露、公司治理、监督管理：

　　证监会发布《北交所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法》、《北交易所上市公司证券发行注册管理办法》、和《北交所上市公司持续监管办法》等基础制度。此前证监会于9 月3 日、9 月17 日已向社会公开征求意见，规则内容方面，涵盖了发行融资、信息披露、公司治理、监督管理等各个必要环节。规则特点方面，在坚持市场化原则的基础上，突出了交易所的主体责任，在法律法规及规章的基础上，充分授权北交所根据市场实际情况制定自律规则。

　　证监会明确了基础制度的生效日期为11 月15 日，北交所箭在弦上，蓄势待发：9 月22 日至24 日北交所开市仿真测试；9 月25 日第一次全网测试以及10 月9 日的第二次全网测试的顺利完成，体现了市场机构核心技术系统已按照相关要求对北交所开市涉及的交易、行情等业务进行改造，并达到上线要求。自9 月17 日北交所发布投资者适当性管理办法，投资门槛的降低使投资者开户热情高涨。同时，在流动性改善和估值优势等因素的驱动下，公募基金也在积极布局北交所，目前已有8 家公募上报了投向北交所市场的“两年定期开放混合型基金”。

　　发行公司准备方面，精选层68 家公司未来将全部平移进入北交所，截至目前，发行中14 家公司和已过会的公司或也将于北交所上市。各项准备工作基本就绪，北交所箭在弦上，蓄势待发。

　　风险提示：宏观经济超预期波动；政策不达预期风险

（文章来源：安信证券）