“我们在持有美元资产过程中，一定要小心，少持点为好。”10月24日，“2021上海货币论坛——货币制度和机构：演变和理论”在上海举办。论坛上，主题演讲嘉宾之一，中国社科院学部委员、上海发展研究基金会学术委员会主席余永定强调。

　　日前，美国财政部网站公布10月各国投资者对美债的持有量，数据显示中国有一些减持。这引发了较为广泛的关注。对此，国家外汇管理局新闻发言人在10月22日新闻发布会上解释称，在美国国别的统计数据中，没有区分官方和非官方，中国的外汇储备，商业银行以及其他各类主体都对美债有投资。外汇储备的经营管理，是以安全、流动、保值增值为目标，而且投资是按照多元化和分散化的原则进行的。外汇储备对于美国国债的投资也是市场行为，按照市场原则，根据市场状况和投资需要进行专业化管理，外汇储备一直是负责任的长期投资者。

　　当日论坛，余永定演讲的主旨是，“我对布雷顿森林体系解体的若干思考”。他表示，50年前，当布雷顿森林体系崩溃了，人们以为美元也要崩溃了，但是事实上并没有。“布雷顿森林体系崩溃了，美元不跟任何东西挂钩了。原来美国是金汇兑体系，现在成了美元本位制。结果美元稳定了，汇率稳定状态上升了。布雷顿森林体系崩溃不是对美元信心的崩溃，而是35美元一盎司黄金官价承诺的崩溃。”

　　余永定认为，那时候最关键在于投资者对美元是否还有信心。由于美国强大的军事力量、经济力量，还有非常强的外交，以及其他包括好莱坞大片等等林林总总的意识形态等，使得人们对美元的信心并没有崩溃。“这种情况下美元可以继续存在，可以继续印，当然也不是乱印。过去50年基本坚持了一种承诺，还有一种自我约束。”

　　不过，美元令人信任的地位在另一端逐渐动摇。“一个关键的转折点是80年代初。美元给全球贸易提供流动性，原来是靠资本项目逆差。这意味着美国作为一个债权人，给你提供美元。在1981年之后，情况发生变化。美国变成是靠经常项目逆差来提供美元，这意味着美国是作为一个债务人来提供美元。也就是纯粹发一个借条。你对美元还有信心吗？即使还有信心，借条积累到一定程度的时候，也应该要考虑考虑：都是借条，最后能不能兑现？”

　　余永定认为，我们需要持有美元资产。但是，在目前情况下，我们应该把美元资产降低到最低水平。

（文章来源：大河财立方）