东北证券旗下企业因涉嫌操纵期权合约被立案查处，12月30日东北证券股票价格收跌3.29%，盘里最高涨跌幅超7%，这让拥有上市公司的投资者踩了雷。而旗下企业的违反规定违规操作，也是立即损害了期民的权益。这般极端个人行为，理当赔付投资人。

　　按道理说，证券公司是不可以进行直营业务流程的，这一点与证劵公司不一样，可是东北证券旗下企业却可以操纵期权合约，确实令人出现意外。

　　也许是证劵公司的职工到了证券公司以后，还用证劵公司的运营模式运营，可是期货市场经营规模远远地低于金融市场，买卖种类也比股票市场少了过多，因此操纵一个合同，就看起来非常引人注意，本来在股票市场很有可能会被忽略的个人行为，到了期货市场，便会造成投资人和管理层的留意。

　　“涉嫌操纵期权合约，证监会决策对其立案侦查。”细细品味措辞，操纵期权合约很有可能代表着并不是操纵一个商品期货。坦白说，在期货市场上想操纵一个商品期货难以，终究商品期货的流通股本无限制，假如得出一个充足吓人的价钱，那麼当然会出现成千上万的敌人盘来寻找交易量，因此期货市场的操纵通常必须股票基本面的相互配合，就算是人为因素生产制造的歪曲股票基本面，也得必须一定的程度的相互配合，那样才可以产生一种发展趋势，而拥有这类股票基本面的相互配合，又十分难被判定为操纵。

　　本栏觉得，东北证券旗下企业应当并不是操纵主力合约，由于假如操纵了主力合约，那么就跟操纵一个种类没有什么差别。因而，本栏觉得说白了操纵合同，应该是操纵长期的一个期货持仓并不很大的非主力合约。假如真的是这般，东北证券旗下企业根据这一操纵，大概率沒有是多少敌人盘，毫无疑问坑骗了一些围观的股民投资人，期民遇害，投资者也被罩，真的是特性过于极端。

　　期货市场上，操纵价钱的意义无外乎是让投资人在低位买进或是在底位售出，可是假如数目较小，那麼这就沒有多少的实际意义。自然，也有一种情形便是保护自己的账目持股，即操纵者在股票投资全过程中做反了方位，主力合约早已发生增涨或是下挫，但操纵者拥有的是远期合约，因此它就运用资产优点，管理自己重仓股的合同，让价钱平稳或是减少起伏，以防止出现被规定强制平仓的局势。可是伴随着这一合同和主力合约的价钱差别越来越大，便会有套利者入场对冲套利，操纵者还需要持续提升持股来阻拦价钱重归，因此风险性逐渐累积，假如将来强劲的外力作用促进价钱重归，那时候操纵者可能严重损失。

　　因此本栏剖析，当东北证券旗下企业被发觉操纵合同的情况下，也许它的持股早已累积了比较大的经营风险，而这种风险性很可能还会继续反映在东北证券的四季度销售业绩上，因此东北证券的公司股东抛售股票也不仅是由于立案查处，也许东北证券的2021年度销售业绩也会遭到危害。

（文章正文：北京商报）